بلتون : 1.5 مليار ريال فقط أرباح ” سافكو للأسمدة” بسبب تراجع المبيعات خلال 2019
كشف قسم البحوث بشركة بلتون المالية القابضة عن تراجع ملحوظ فى الأرباح التى حققتها شركة الأسمدة العربية السعودية ” سافكو” على خلفية تراجع المبيعات خلال 2019.
وقال تقرير صادر عن قسم البحوث بشركة بلتون انه وفقاً للقوائم المالية لشركة الأسمدة العربية السعودية، شهدت أرباح الربع الرابع تراجعاً بنسبة 41% مقارنة بالربع الرابع من عام 2018 مسجلة 338 مليون ريال سعودي، منخفضة عن تقديراتنا بنسبة 18%، وذلك نظراً لتباطؤ الإيرادات (-22% على أساس سنوي) إلى جانب انكماش هامش مجمل الربح خلال ربع العام، فضلاً عن تراجع نصيب الشركة في صافي ربح ابن البيطار.
وواصل تقرير قسم البحوث بشركة بلتون قائلا : على أساس ربع سنوي، تراجعت الأرباح بنسبة 18% مقارنة بـ 414 مليون ريال سعودي في الربع الثالث من 2019 إثر انخفاض متوسط أسعار البيع للشركة مساهمة في انخفاض الإيرادات (-7% على أساس ربع سنوي). أدى ذلك لوصول الأرباح المعلنة إلى 1,5 مليار ريال سعودي (-16% على أساس سنوي) إثر انخفاض أسعار اليوريا وأحجام المبيعات خلال العام.
ووفقا لتقرير قسم البحوث بشركة بلتون المالية فقد تراجعت إيرادات الربع الرابع من عام 2019 بنسبة 22% على أساس سنوي مسجلة 845 مليون ريال سعودي (أقل من توقعاتنا بنسبة 7%) نتيجة انخفاض الكميات المباعة ومتوسط أسعار البيع لمنتجات الشركة نظراً لانخفاض الأسعار العالمية لليوريا (-23% على أساس سنوي) إلى حوالي 245 دولار/ للطن في الربع الرابع من عام 2019.
وأضاف التقرير : في حين تراجعت الإيرادات بنسبة 7% على أساس ربع سنوي مقارنة بـ 910 مليون ريال سعودي في الربع الثالث من 2019 نتيجة انخفاض الكميات المباعة ومتوسط أسعار البيع خلال ربع العام. أدى ذلك إلى وصول إيرادات عام 2019 إلى 3,3 مليار ريال سعودي (-15% على أساس سنوي).
وعلى مستوى مجمل الربح فقد أشار تقرير قسم البحوث بشركة بلتون إلى أنه تراجع بنسبة 38% على أساس سنوي مسجلاً 425 مليون ريال سعودي (-8% على أساس ربع سنوي، منخفضاً عن توقعاتنا بنحو 14%)، مما يشير إلى هامش مجمل ربح بنحو 50% (-13 نقطة مئوية على أساس سنوي؛ -2 نقطة مئوية على أساس ربع سنوي).
وأوضح التقرير إلى أن تراجع هامش مجمل الربح يعود إلى انخفاض متوسط أسعار البيع نظراً لهيكل تكلفة الطاقة المنظم لدى شركة سافكو، مع توفير الغاز الطبيعي بسعر ثابت 1,25 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية. مما أدى لوصول مجمل الربح في عام 2019 إلى 1,7 مليار ريال سعودي (-21% على أساس سنوي)، مع هامش مجمل ربح عند 51%.
وبالنسبة لسعر السهم ذكر التقرير ان السعر الحالي: 78.9 ريال سعودي، القيمة العادلة: 80.0 ريال سعودي، التوصية: احتفاظ
